Je court-circuite Apple alors qu’il entre dans sa guerre contre les développeurs (NASDAQ: AAPL)

L’analyse récente sur Apple (NASDAQ:AAPL) à Seeking Alpha a conclu avec une thèse d’élan, pas une thèse de retour à la moyenne. Au moment de la publication, je recommandais à mes abonnés de me suivre en court-circuitant le stock. Que cet article soit mon contre-point, mon raisonnement pour court-circuiter à nouveau AAPL.

La dernière fois que j’ai court-circuité AAPL, c’était juste avant le pic du marché pré-corona. Certains pourraient dire que j’ai eu de la chance avec mon timing et que mon nouveau court métrage n’a pas le nouveau catalyseur d’une pandémie imminente. Assez juste, mais considérez mes raisons pour un retrait d’Apple en attente avant de me renvoyer.

Apple est en guerre

Mon précédent court métrage AAPL s’appuyait en partie sur des informations erronées sur la gravité du SRAS-CoV-19 (appelé 2019-nCoV au moment de la rédaction de cet article) et ses effets sur la chaîne d’approvisionnement d’Apple. Grâce à mes nombreuses analyses sur les tendances des investisseurs Apple, j’ai constaté que les investisseurs Apple sont trop optimistes concernant les mauvaises nouvelles. Autrement dit, ils ont tendance à ne pas tenir compte de la baisse des catalyseurs négatifs potentiels, ne laissant tomber le stock que lorsque la situation ne tourne clairement pas dans la direction souhaitée.

Bien que nous n’ayons pas actuellement l’atmosphère précédente de «c’est juste une grippe» en ce qui concerne COVID-19, nous avons une atmosphère similaire en ce qui concerne la dissidence des développeurs dans l’App Store. De Facebook (NASDAQ:FB) Pour Epic Games, les développeurs se sentent maltraités par Apple, invoquant un traitement injuste et (prétendument) des frais de transaction excessivement élevés. Apple, bien sûr, affirme que les frais de transaction de 30% sont à la fois équitables et rien de nouveau – le taux est stable depuis le début de l’App Store.

Si vous ne savez pas pourquoi tant d’entreprises se plaignent soudain d’une norme de longue date, ne cherchez pas plus loin que le récent changement de transaction commerciale d’Apple: des produits aux services. Alors qu’Apple agissait auparavant comme une plate-forme sur laquelle les entreprises pouvaient lancer et distribuer des services, elle est désormais en concurrence directe avec nombre de ses clients. L’entreprise est regrouper les abonnements qui peut effectivement pousser ses clients App Store à réduire leurs revenus, tout en prenant encore ces 30%.

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Effacer le biais dans Apple

En termes simples, Apple est en concurrence avec ses concurrents tout en détenant la propriété de la plate-forme. Autrement dit, si le service Apple A et le service externe B sont en concurrence directe via l’App Store, tarifent les services de manière égale et sont tout aussi populaires, Apple arrive toujours en tête en collectant 100% des revenus du service A et en engloutissant 30% des Les revenus du service B; cela ne décrit pas un environnement concurrentiel équitable.

Les développeurs sont naturellement contrariés. Comme le SRAS-CoV-19 en février, c’est un problème qui ne disparaît pas mais qui prend de l’ampleur. Plus les développeurs sont bouleversés en face d’Apple, plus ils ont le pouvoir de boycotter ou de modifier efficacement les politiques de l’App Store. Apple a besoin d’un vaccin.

Aucune stratégie gagnante

Malheureusement, avec 30% des revenus d’Apple provenant de la distribution de l’App Store, presque tous les changements qui apaisent les développeurs réduiront les revenus d’Apple. Dans le meilleur des cas, Apple réduit ses frais de transaction de 30%. Les pires situations incluent des batailles juridiques interminables qui se terminent par un changement du modèle commercial et un boycott total de l’App Store, poussant les développeurs (et donc les clients) vers d’autres plates-formes de distribution. Dans tous les scénarios, Apple voit des chiffres financiers réduits. La réduction des bénéfices et des revenus se reflétera dans les rapports sur les bénéfices et fera baisser l’action – une action qui se négocie à un niveau record, suracheté et au niveau point-com. Ce n’est pas le moment de rejeter le potentiel de chute des actions d’Apple.

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Alors que les bénéfices stimulent les cours des actions, ce problème pourrait marquer un pic temporaire pour le cours des actions d’Apple. Le moment est conforme au modèle saisonnier d’Apple – et au modèle saisonnier général du marché – de retrait en septembre. Je dois rappeler aux lecteurs que je ne suis pas un ours Apple, mais écrivez des avertissements à propos de ce stock lorsque je pense que des reculs se profilent, comme vous pouvez le voir sur mes nombreux articles sur Apple dans le passé.

D’un point de vue historique, le pire mois d’Apple (lire: le plus susceptible de sous-performer) est septembre:

(Source: Damon Verial; données de Tiingo)

Je lance donc un tel avertissement. Ce n’est pas le moment d’être exalté malgré que l’AAPL atteigne de nouveaux sommets. La guerre d’Apple avec ses développeurs App Store ne se terminera pas avec Apple comme gagnant – du moins à court terme.

Je vous encourage à me suivre en court-circuitant ce stock. Voici le jeu et les aspects techniques de la pièce que j’ai recommandée lundi. Mercredi, au moment de la rédaction de cet article, je pense que la stratégie d’option suivante est toujours valable.

Comment l’échanger

Le flux monétaire s’affaiblit dans AAPL, et c’est généralement à ce moment que vous souhaitez ouvrir des positions courtes. Le recul typique nous placerait dans une fourchette de 110 $ à 115 $. La clé passe en dessous du niveau de support à 125 $.

Nous avons également un écart ouvert à environ 118 $. Cela me ressemble à un espace vide. Notre cible de retrait s’inscrit dans l’idée qu’il s’agit d’un espace vide, permettant à l’écart de se combler pendant notre période de détention.

Bien sûr, une grande partie de ces trucs techniques est juste pour soutenir le jeu saisonnier. Mon objectif est simplement de tenir le mois de septembre, date à laquelle je prévois que le recul se produira. C’est un commerce saisonnier simple avec une période de détention d’un mois.

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Je veux vendre des appels. Mais vous pouvez également opter pour des options de vente longues. Je pense juste que les options de vente sont un peu chères en ce moment (la plupart des options de vente sur les actions technologiques le sont actuellement).

Vente d’appels de 132,50 $ le 18 septembre.

Ou

Achetez le 15 janvier.

La vente d’appels comporte un risque à la hausse illimité, tandis que l’achat des options de vente vous limite à ne risquer que le débit des options de vente. Choisissez celui qui convient le mieux à votre tolérance au risque.

Bon trading!

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Divulgation: Je suis / nous sommes courts AAPL. J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont l’action est mentionnée dans cet article.

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